Noong nakaraang linggo, ang Berkshire Hathaway, sa ilalim ng patnubay ng kilalang value investor na si Warren Buffett, ay nagbenta ng humigit-kumulang 5.5 milyong share ng HP (NYSE:HPQ), isang galaw na nagulat sa merkado. Ang desisyon na ito ay dumating matapos unang makakuha ng stake ang Berkshire noong nakaraang taon. Dahil sa pangkalahatang pag-iwas ni Buffett sa mga tech stock, maliban sa Apple, na kaniyang itinuturing bilang isang consumer company, ang pag-unlad na ito ay nagbubunsod ng mga katanungan tungkol sa kung dapat mong sundin ang halimbawa at ibaba ang iyong HP stock.
Bumagsak ang Stock ng HP Pagkatapos na Bawasan ng Berkshire ang Stake
Hindi bihira para sa mga stock na makaranas ng pagbaba kapag binawasan ng isang pangunahing fund ang stake nito, tulad ng kanilang pagsipa kapag nagbukas ang isang fund ng bagong posisyon, na nagpapahiwatig ng kumpiyansa sa kumpanya. Ang HP, partikular, ay hindi isang kumikitang pamumuhunan para sa Berkshire, dahil nawala ang stock nito ng halos isang-lima ng halaga nito sa pagitan ng unang pagbubunyag ng posisyon ng Berkshire noong Abril 2022 at ang kamakailang pag-anunsyo ng bahagyang pagbebenta ng stake.
Habang ang bantog na pilosopiya ni Buffett ay hawakan ang mga stock “magpakailanman,” gumawa siya ng mga pagbubukod sa nakaraan. Bago ang HP, mabilis na ibinenta ng Berkshire ang mga stake nito sa mga tech na kumpanya tulad ng Oracle at mga pharmaceutical firm tulad ng Pfizer, AbbVie, Bristol-Myers Squibb, at Merck. Bagaman maaaring ginawa ang ilang mga desisyon na ito ng iba’t ibang investment manager sa Berkshire, personal na sangkot si Buffett sa pamumuhunan sa Oracle.
Sa kabila ng pagbebenta ng stake noong nakaraang linggo, nananatiling pinakamalaking shareholder ng HP ang Berkshire. Gayunpaman, malamang na patuloy na ibenta nang unti-unti ng conglomerate ang mas maraming share, na naaayon sa tradisyunal na approach ni Buffett. Kaya, sa pagbawas ng kumpanya ng Berkshire sa mga pagmamay-ari nito sa HP, dapat ka bang isaalang-alang na ibenta rin ang iyong mga share, o naghahain pa rin ba ng pagkakataon sa pamumuhunan ang PC giant?
Nagpabaya ang Stock ng HP kumpara sa Mga Merkado
Karaniwang nauugnay si Buffett sa pagganap na pumapalo sa merkado, ngunit ang HP ay isa sa mga kumpanya sa portfolio ng Berkshire na naiwan sa likod ng mas malawak na mga merkado. Matapos ang kamakailang pagbaba, tumaas lamang ng humigit-kumulang 4.7% ang mga share ng HP para sa taon, habang tumaas naman ng 16% ang S&P 500 Index sa parehong panahon.
Maraming factor ang nag-aambag sa hindi magandang pagganap ng HP, kabilang ang parehong macroeconomic at company-specific na mga factor. Nakaranas ang global PC sales ng isang malaking pagbagal sa nakalipas na ilang quarter, na hinarap ng industriya ang hindi pa nangyayaring mga hamon. Bukod pa rito, nahaharap ng printing industry ang structural na mga hangin habang patuloy na bumaba ang demand.
Nakakadismaya rin ang fiscal Q3 earnings ng HP, dahil hindi natugunan ng kumpanya ang mga estimate sa revenue at nagbigay ng hindi kasiya-siyang guidance. Sa kabilang banda, tumaas naman ng higit sa 20% ang stock ng rival na si Dell matapos ang malakas na earnings release, na nagmarka sa pinakamahusay nitong pagganap mula nang muling ilista noong 2018.
Pananaw ng Analyst para sa HPQ
Matapos ang earnings release ng HP, maraming brokerage firm, kabilang ang Barclays, Citigroup, JPMorgan, at Bank of America, ay ibinalangkas ang kanilang mga target price para sa stock. Ang average target price ay nasa humigit-kumulang $29.05 na lamang, na kumakatawan lamang sa 6% na upside mula sa kasalukuyang antas.
Tila malamig ang damdamin ng Wall Street patungo sa HPQ, na may consensus rating na Hold sa mga analyst. Sa 11 analyst na sumusubaybay sa stock, isa lamang ang nag-rate nito bilang isang Strong Buy, habang dalawa ang nag-rate bilang Strong Sell, isa bilang Moderate Buy, at pito bilang Hold.
Habang minsan ay nagkakaiba ang mga pananaw ni Buffett mula sa mga analyst, sa kaso ng HP, tila magkasundo sila.
Mga Hamon sa Malapit na Hinaharap para sa HPQ
Inaasahang magpapatuloy ang slump ng industriya ng PC sa ilang panahon. Ang ulat ng IDC noong Agosto ay nagtantiya ng 13.7% na taunang pagbaba sa mga benta ng PC noong 2023, na haharapin ng consumer demand ang kumpetisyon mula sa mga smartphone, console, tablet, at iba pang device. Ito ang pinakamalaking taunang pagbaba sa mga consumer PC shipment mula nang simulan ang kategorya.
Bukod pa rito, sa pagbagal ng ekonomiya sa buong mundo at nananatiling mahinang discretionary spending ng consumer, tila hindi kasiya-siya ang short-term outlook para sa mga PC stock.
Potensyal para sa HPQ noong 2024
Sa kabila ng kasalukuyang mga hamon, maaaring makakita ng mas magandang mga araw ang HP stock noong 2024 dahil sa ilang dahilan:
- Inaasahang magkakaroon ng rebound ang merkado ng PC noong 2024, na inaasahang tataas nang 3.7% taun-taon ang mga shipment. Inaasahang magpapatuloy ang replacement demand para sa mga PC na binili sa pagitan ng 2020 at 2021 sa mga darating na taon.
- Inaasahang magiging maayos ang inventory overhang ng industriya ng PC sa mga susunod na quarter, na susuporta sa mga average selling price (ASP) na kamakailan ay humina.
- Aktibong ipatutupad ng HP ang mga hakbang sa pagtitipid at inaasahang makakamit ang hindi bababa sa $560 milyon sa taunang naitipid sa katapusan ng taon at $1.4 bilyon sa katapusan ng susunod na fiscal year.
- Ang pagsasama ng artificial intelligence (AI) sa mga PC ay maaaring magpasigla sa growth ng industriya sa mga darating na taon, dahil nag-aalok ang mga AI-enabled PC ng mga bagong posibilidad.
Mula sa perspektibo ng pagpapahalaga, kasalukuyang nakalista ang stock ng HP sa next-12-month price-to-earnings (P/E) na multiple ng 8.42x, mas mababa kaysa sa mga historical average. Bukod pa rito, ang dividend yield nito na 3.8% ay maaaring kaakit-akit sa mga investor na naghahanap ng mga high-dividend stock.
Sa pangwakas, habang kasalukuyang hindi gusto ng mga merkado, kabilang ang pagbawas ng pagmamay-ari ng Berkshire Hathaway, ang stock ng HP, maaaring maging maayos ang mga prospect ng stock noong 2024.