Sa taunang tubo na lamang na mga 27%, Netflix (NASDAQ: NFLX) ay ang pinakamahinang nagpeperform na FAANG na stock ng 2023. Noong 2022, ito ay ang pangalawang pinakamasamang performer sa elite na grupo, at para sa isang mahalagang bahagi ng taon, mukhang maaari itong maging pinakamasamang performer kung hindi dahil sa mas matinding pagbaba sa Meta Platforms (NASDAQ: META).
Sa kabilang banda, ang stock ng Meta ay nakakita ng isang kamangha-manghang pagbaligtad noong 2023. Sa tubo na 171% ngayong taon, ito ay naging hindi lamang ang pinakamahusay na nagpeperform na FAANG na stock ngunit pati na rin ang pangalawang pinakamahusay na nagpeperform na sangkap ng S&P 500 Index ($SPX).
Sa kabilang dako, ang mahinang performance ng Netflix ay nagpatuloy sa 2023, na may mga share nito na underperforming ang broader Nasdaq Composite ($NASX). Ito ay sa kabila ng Nasdaq na may pinakamahusay na unang kalahati ng performance sa apat na dekada dahil sa pagtaas ng mga tech na stock.
Mga Dahilan sa Likod ng Pagbaba ng Stock ng Netflix
Ang stock ng Netflix ay nasa isang pababang trend dahil sa mga alalahanin tungkol sa paglago nito. Kamakailan lamang, ito ay nagsara sa pula kahit na ang mas malawak na mga merkado ay nagsara sa luntian. Isang survey ng Piper Sandler ay nagsaad na ang mga kabataan ay gumugugol ng mas maraming oras sa YouTube kumpara sa Netflix, na isang negatibong trend para sa streaming na higante, lalo na dahil ito ay nawawalan ng kasikatan kumpara sa YouTube, na nag-aalok ng libreng nilalaman (maliban kung pipiliin ng mga user ang isang walang advertisement na bersyon).
Bukod pa rito, ang Netflix ay nakaranas ng isang serye ng mga pagbabago sa mga ehekutibong antas. Kamakailan lamang nitong pinalitan ang kanyang Pangulo ng Advertising, si Jeremi Gorman, kay Amy Reinhard. Mayroon ding mga promosyon sa loob ng kompanya, na may Elizabeth Stone na hinirang bilang Chief Technology Officer at si Eunice Kim bilang Chief Product Officer.
Noong nakaraang taon, ang co-founder at co-CEO na si Reed Hastings ay lumipat sa papel na Executive Chairman, na ipinasa ang mga rienda sa dating Chief Operating Officer na si Greg Peters.
Pinakamahalaga, ang Netflix ay nahaharap sa pagbagal ng paglago. Ang kita nito, na ngayon ay tinitingnan ng kompanya bilang isang mas mahusay na indicator ng paglago kaysa sa pagtaas ng mga subscriber, ay nakakita lamang ng mga pagtaas na mababa ang single digit para sa nakalipas na tatlong quarter. Ito ay nabigo sa mga estimate ng kita para sa Q1 at Q2. Sa kabila ng pagdaragdag ng isang kanais-nais na 5.9 milyong subscriber sa Q2, ang stock ay bumaba pagkatapos ng kita dahil sa mga alalahanin sa paglago at kakulangan ng mga tiyak na detalye tungkol sa kanyang pag-crackdown sa password at tier na sinusuportahan ng advertisement sa panahon ng pagtawag sa kita.
Nawala rin ang Netflix ng mga subscriber sa streaming sa unang kalahati ng 2022, bahagyang dahil sa pent-up na pangangailangan sa nakaraang dalawang taon sa panahon ng mga lockdown ng COVID-19. Halos nasatisfy na ng kompanya ang mga nabanggit na merkado at nahirapang makakuha ng panghawakan sa ilang lumilitaw, ngunit malalaking, mga merkado tulad ng India.
Dahil sa structural na pagbagal sa paglago na ito, ipinakilala ng Netflix ang isang tier na sinusuportahan ng advertisement, hindi lamang upang akayin ang mga bagong user sa pamamagitan ng isang mas mababang pinili ng presyo ngunit pati na rin upang pahusayin ang average na kita nito per user. Sinimulan din ng kompanya na mag-crackdown sa pagbabahagi ng password, isang gawain na naniniwala itong malawakang kumakalat, na may tinatayang 100 milyong sambahayan na nagbabahagi ng nilalaman ng Netflix.
Habang ang optimism tungkol sa mga estratehiyang ito ay tumulong sa Netflix na makabawi mula sa mga mababang antas nito noong 2022, ang kakulangan ng tiyak na mga detalye tungkol sa mga inisyatibong ito sa mga kamakailang pagtawag sa kita ay nagpaalala sa mga merkado.
Ano ang Inaasahan mula sa Mga Kita ng Q3 ng Netflix
Ang Netflix ay magiging unang FAANG na mga kompanya upang iulat ang mga kita ng Q3 sa Oktubre 18. Inaasahan ng mga analyst ang isang 7.7% na YoY na pagtaas sa mga kita sa $8.54 bilyon sa quarter, alinsunod sa forecast ng Netflix sa panahon ng pagtawag sa kita ng Q2. Inaasahan din na tataas ang kada share na kita ng 12.6% YoY.
Stock ng Netflix: Isang Bili o Ibenta Bago ang Mga Kita ng Q3?
Ang mga inaasahan para sa Netflix ay relatibong mababa habang lumalapit ito sa kanyang mga kita ng Q3, na, kapag pinagsama sa underperformance nito ngayong taon kumpara sa iba pang mga tech na stock, ay nagmumungkahi na ang stock ay may kanais-nais na setup bago ang ulat. Gayunpaman, ang pagbili ng stock ng Netflix sa mga presyong ito ay maaaring maging dahilan para sa pag-iingat dahil sa mga valuations nito.
Ang stock ng Netflix ay na-trade sa isang forward na 12-buwang price-to-earnings na multiple ng 27.5x. Habang ang mga ganitong multiples ay maaaring mukhang kaakit-akit ilang taon na ang nakalilipas, ang structural na pagbagal sa paglago ng Netflix at ang kumpetisyon sa industriya ng streaming ay maaaring nakakaapekto sa mga mataas na multiples na ito.
Napapansin na pinanatili pa rin ng Netflix ang isang malakas na posisyon sa industriya ng streaming at patuloy na nag-post ng mga kita at cash flows, hindi tulad ng mga kalaban tulad ng Disney (DIS) na nahihirapan sa patuloy na mga pagkawala. Gayunpaman, habang ang streaming ay hindi na ang mataas na industriya ng paglago na dati itong naging at ang mga platform na ginawa ng user tulad ng YouTube at TikTok ay nakakuha ng kasikatan, maaaring maranasan ng sektor ng streaming ang isang structural na pagbabago sa mga valuations.
Tungkol sa paparating na mga kita ng Netflix, ang nakaraang performance ay hindi pabor dito, dahil ito ay bumagsak pagkatapos ng pitong sa huling sampung mga paglabas ng kita.