Ang Oracle Corp (NYSE:ORCL) ay patuloy na nagpapakita ng matatag na malayang cash flow (FCF), na ginagawang isang kaakit-akit na prospect para sa mga value investors, na may potensyal para sa pagtaas ng halaga ng 10% o higit pa. Noong Setyembre 11, ang stock ay nakalista sa $126.73, na nagmarka ng 12% na pagtaas mula sa pinakamababang punto nito noong Agosto 10 kung saan ito ay nagsara sa $112.99.
Ang malakas na performance ng FCF ng kompanya ay ginawa rin itong isang popular na pagpipilian para sa mga traders na gumagamit ng mga short-selling na estratehiya.
Inaasahan ang Mga Resulta sa Pananalapi ng Oracle
Upang ilagay ang mga bagay sa perspektiba, iniulat ng Oracle ang isang kamangha-manghang $8.47 bilyon sa FCF na nalikha mula sa $50 bilyon sa kita para sa huling apat na quarter na nagtatapos sa Mayo 30. Ito ay nagresulta sa isang kamangha-manghang 16.9% na margin ng FCF, na may mga antas ng FCF na nagpapakita ng kamangha-manghang 68% na taunang pagtaas (YoY).
Mamaya, sa Setyembre 11, nakatakda ang kompanya na ihayag ang mga resulta nito sa fiscal Q1 para sa panahon na nagtatapos sa Agosto 31. Malapit na susuriin ng mga investor at analyst ang mga margin ng FCF, umaasa na makakatugma o mahihigitan nito ang kamangha-manghang mga resulta ng nakaraang quarter.
Sa kasalukuyan, tinatayang $12.47 bilyon ng mga analyst ang kita para sa quarter na nagtatapos sa Agosto 31, na isinalin sa isang taunang proyeksyon ng kita na $54.15 bilyon para sa taong fiscal na nagtatapos sa Mayo 2024. Sa pag-aakala ng 17% na margin ng FCF para sa forecast na ito ng kita, ang FCF ay maaaring umabot sa $9.2 bilyon.
Ang figure na ito ay kumakatawan sa 8.68% na pagtaas mula sa $8.47 bilyon sa nakalipas na 12 buwan (TTM) na FCF na iniulat sa huling quarter.
Pagtatasa ng Pagpapahalaga
Sa liwanag ng mga figure na ito, isang pagtatasa ng pagpapahalaga ay magiging posible. Halimbawa, gaya ng binigyang-diin sa aking naunang artikulo, ang 40x FCF metric para sa stock ay hindi implausible, na nagreresulta sa 2.5% na FCF yield.
Samakatuwid, sa pamamagitan ng pag-multiply ng $9.2 bilyon sa FCF sa 40x, nakarating kami sa isang tinatayang capitalization ng merkado na $368 bilyon. Hanggang ngayon, ang market cap ng kompanya ay nasa $344.7 bilyon, na nagpapahiwatig ng posibleng 7% na pagtaas sa halaga ng stock kung mananatiling steady ang mga projection sa kita.
Gayunpaman, kung ang mga margin ng FCF ay magandang mas mahusay at / o ang mga tinatayang kita ay tumaas, ang tunay na halaga ng stock ay maaaring lumampas sa mga kalkulasyong ito. Ito ang dahilan kung bakit naniniwala ako na maaaring undervalued ng hindi bababa sa 10% ang stock ng ORCL, na maaaring umabot sa $139.37 kada share.
Nakikinabang mula sa Shorting ng Mga Put na Out-of-the-Money
Noong nakaraang buwan, pinagtatanggol namin ang pag-short ng mga put na may strike price na $109.00 na mag-e-expire sa Setyembre 1. Dahil ang stock ay nagsara sa itaas ng antas na ito, napanatili ang kita mula sa short na laro na ito, at hindi na-exercise ang mga put.
Dahil sa mataas na premium ng put, makatwiran na isaalang-alang ang pag-short ng isa pang hanay ng mga put na out-of-the-money (OTM). Halimbawa, ang mga put na may $120 strike price na mag-e-expire sa Oktubre 6 ay nakalista sa $1.69 kada put.
Sa strike price na ito na nakaposisyon ng higit sa 5% na mas mababa sa kasalukuyang presyo ng stock, kumakatawan ito sa isang kaakit-akit na pagkakataon sa OTM. Bukod pa rito, ang kinita na nalikha mula sa mga short na ito na put ay katumbas ng 1.408% sa loob lamang ng 25 araw hanggang sa pag-expire.
Nangangahulugan ito na kung ang estratehiyang ito ay uulitin kada buwan sa loob ng isang taon, ang potensyal na return ay maaaring umabot sa 16.9%. Sa pagsasama nito sa 1.27% na dividend yield ng ORCL, maaaring pahusayin ng mga investor ang kanilang kita habang hinihintay ang pag-akyat ng stock sa tunay nitong halaga.
Sa kabuuan, hindi lamang nagpapakita ng undervalued na pagkakataon sa pamumuhunan ang stock ng Oracle ngunit nag-aalok din ito ng estratehiya na nagpapataas ng kita sa pamamagitan ng pag-short ng mga OTM na put nito na may malapit na pag-expire.