Sinasabi ng ilang maimpluwensiyang tao sa Wall Street na maaaring nakarating na ng pico ang kamakailang pagtaas ng mas matagal na Treasury yields. Ang mga yield sa 10-year Treasury note ay pansamantalang lumampas sa threshold ng 5% nitong nakaraang linggo, na nagsasabing ito ang pinakamataas na antas mula noong 2007.
Inilahad ng mga analyst mula sa UBS Global Wealth Management, na namamahala sa malaking $3.1 trilyon, noong Martes ang kanilang paniniwala na hindi na lalago pa ang Treasury yields. Ang kanilang pananaw ay sumasang-ayon sa lumalawak na konsensus sa mga mamumuhunan na inaasahan ang pagtatapos na ng pagbenta ng mga pananalapi ng U.S. government.
Mahalaga ring tandaan na gumagalaw ng taliwas ang mga yield sa presyo ng pananalapi. Sinabi ng mga strategist ng UBS, “Mula sa aming kasalukuyang pananaw, naniniwala kami na malapit na nating marating ang pico ng mga yields,” habang binibigyang-diin ang kanilang preference para sa “mataas na kalidad na pananalapi sa loob ng 1–10 taong ranggo ng katagalan.”
Kabilang sa mga kilalang tao na umaasang nakarating na ng pico ang mga yields sina Bill Ackman, isang bilyonaryong mamumuhunan na kamakailan ay inihayag na binago na ng kanyang hedge fund na Pershing Square Capital Management ang kanilang posisyon laban sa 30-year Treasuries. Sinabi rin ng Vanguard, ang pangalawang pinakamalaking taga-manage ng ari-arian sa mundo, ang kanilang optimismo tungkol sa matagal na Treasuries matapos ang kanilang tawag na “hamon na tag-init” para sa mga mamumuhunan sa pananalapi.
Ang mabilis na pagtaas ng Treasury yields ay kasabay ng mga datos na nagpapakita ng katatagan ng ekonomiya ng U.S. sa harap ng agresibong kampanya ng Federal Reserve para itaas ang interes. Sinabi ni Federal Reserve Chair Jerome Powell nitong nakaraang linggo na maaaring kailanganin ng sentral na bangko na panatilihin ang mataas na antas ng interes upang ibalik ang inflasyon sa target na rate na 2%.
Ang susunod na pulong ng polisiya ng Federal Reserve ay naka-schedule sa Oktubre 31-Nobyembre 1.
Maraming mamumuhunan ang nakaranas ng pagkakamali sa pagbenta ng Treasuries ngayong taon, lalo na dahil sa malawakang inaasahang pagdating ng resesyon sa simula ng taon. Ang Treasuries ay nakatakdang magtala ng walang kapantay na ikatlong sunod na taon na kawalan, habang ang yield ng benchmark na 10 taon ay tumaas ng humigit-kumulang 155 puntos-base mula sa pinakamababang antas nito sa buong taon. Ngayon, nasa 4.83% ang yield, matapos bumalik mula sa pico nitong 5.01% nitong nakaraang linggo.
Subalit inaasahan ng ilang mamumuhunan na ang kabuuang pagtaas ng 525 puntos-base sa interes ng Federal Reserve ay sa wakas ay magpapabagal sa ekonomiya, na sa huli ay magtatapos sa mga pagtaas ng rate ng sentral na bangko. Ayon sa mga strategist ng UBS, ang mas mataas na mga rate “ay mag-eeherso ng pagbaba ng presyon sa paglago at inflasyon sa loob ng susunod na anim hanggang labindalawang buwan,” na maaaring payagang bumaba ang mga yield.
Sinabi ni Bill Ackman ng Pershing Square Capital na “Ang ekonomiya ay nagpapabilis na bumagal kaysa sa ipinapakitang mga datos,” sa isang post niya noong Lunes sa messaging platform na X, dating kilala bilang Twitter.
Nagkaroon ng napakalaking impluwensiya ang pagtaas ng mga yield sa mga stock at umugong sa iba’t ibang mga pamilihan, kabilang ang real estate. Ang S&P 500 ay nakaranas ng humigit-kumulang 8% na pagbaba mula sa pinakamataas nitong antas noong huling bahagi ng Hulyo, bagamat nananatiling nakataas ng humigit-kumulang 10% sa buong taon.