Ang taong ito ay nagdala ng mga mahahalagang hamon para sa mga presyo ng aluminum (ALU23). Ang benchmark ng aluminum futures sa London Metal Exchange (LME) ay nakakita ng pagbaba ng halos 20% mula noong pinakamataas nito noong Enero, at isang nakakagulat na pagbaba ng 40% mula sa mga pinakamataas na antas noong nakaraang taon. Ang mga pagbaba na ito ay malaking bahagi dahil sa mga kahinaan sa ekonomiya sa Europa at Estados Unidos, pati na rin ang nabawasang pangangailangan sa konstruksyon sa Tsina.
Ang kasalukuyang kontrata sa tatlong buwan sa LME ay umaabot sa paligid ng $2,180 kada metrikong tonelada, isang malaking pagbaba mula sa pinakamataas na antas ng higit sa $3,840 kada tonelada noong nakaraang taon. Ang pagbagsak ng presyo ng aluminum ngayong taon ay sumasalamin sa matagal nang inaasahang ngunit hindi pa nagkakatotoo na global na pagbagal ng ekonomiya. Ang aluminum ay isang balingkinitang metal na ginagamit sa iba’t ibang industriya, kabilang ang konstruksyon, awtomotibo, aerospace, at renewable energy, na ginagawang ang mga presyo nito ay isang mahalagang tagapagpahiwatig ng inaasahang aktibidad ng industriya.
Gayunpaman, ang mga insider sa industriya at mga analyst ay patuloy na lumalaki ang optimismo tungkol sa mga prospecto sa kalagitnaan ng termino para sa aluminum, partikular dahil sa sumisiglang pangangailangan para sa mga malinis na teknolohiya. Ang mga industriya tulad ng mga electric vehicle (EV) at solar panel ay pumapagana sa pangangailangan na ito. Ang mga solar farm, halimbawa, ay umaasa sa aluminum para sa mga frame at pag-mount ng mga solar panel, at nangangailangan ang mga electric vehicle ng higit pang aluminum kumpara sa mga tradisyonal na sasakyang may internal combustion engine.
Sa kasalukuyan, ang mga presyo ng aluminum ay nasa mga antas na huling nakita noong simula ng 2021, na nagmumungkahi na maaaring sila ay “malapit na sa pinakamababa,” ayon sa mga dalubhasa. Isang kawili-wiling pag-unlad ay ang kamakailang pagtaas sa contango para sa mga presyo ng aluminum, na nagpapahiwatig na ang aluminum na binili sa kasalukuyan ay may mas mababang presyo kaysa sa mga inaasahang presyo sa hinaharap. Ito ay sumasalamin sa mahinang agarang pangangailangan at sa pag-asang mas mataas na mga presyo sa hinaharap.
Habang mayroon sa kasalukuyan na global na surplus ng higit sa 800,000 metrikong tonelada ng aluminum ngayong taon, na pumipigil sa mga presyo, may mga palatandaan na maaaring nagbabago ang sitwasyon. Sa kabila ng inaasahan, ang Tsina ay isang liwanag na punto sa pangangailangan ng aluminum, na pinapagana ng malalaking pamumuhunan sa imprastraktura ng malinis na enerhiya, na napapantay ang bumaba sa pangangailangan mula sa naluluging sektor ng ari-arian sa Tsina. Sa katunayan, ang mga import ng Tsina ng aluminum ay tumaas ng 20% noong Hulyo kumpara sa nakaraang taon.
Bilang konklusyon, sa kabila ng mga kamakailang hamon, ang pananaw para sa aluminum ay tila mas may pag-asa sa kalagitnaan ng termino. Isang paraan upang potensyal na makinabang mula sa pagbawi na ito ay sa pamamagitan ng pagsasaalang-alang ng pamumuhunan sa stock ng Alcoa (NYSE:AA).
Pananaw ng Alcoa
Ang Alcoa (NYSE:AA), itinatag noong 1888, ay kabilang sa mga pinakamalaking producer ng aluminum sa mundo. Ang kompanya ay gumagana sa buong proseso ng produksyon ng aluminum, mula sa pagmimina ng bauxite hanggang sa pag-refine ng alumina, produksyon ng aluminum (pagtunaw at pagbubo), at paglikha ng enerhiya. Sa mga operasyon sa 27 lokasyon sa 9 bansa at 6 kontinente, ang Alcoa ay isang global na lider sa industriya.
Ang iba’t ibang portfolio ng Alcoa ay kinabibilangan ng pinakamalaking asset sa pagmimina ng bauxite sa mundo, isang global na pinamamahaging sistema ng pag-refine ng alumina, at isang malaking portfolio ng pagtunaw ng aluminum. Ang kompanya ay isang pangunahing tagapagmina ng bauxite, na may access sa malawak na mga deposito ng bauxite at mga karapatan sa pagmimina na umaabot ng higit sa 20 taon sa karamihan ng mga kaso. Ang Alcoa ay nagmamay-ari at pinapatakbo ang pitong mina ng bauxite sa buong mundo, kabilang ang pangalawang pinakamalaking mina ng bauxite sa mundo, ang mina ng Huntly sa Australia.
Bukod pa rito, ang Alcoa ang pinakamalaking producer ng alumina sa labas ng Tsina, na may napakakompetitibong posisyon sa gastos. Ito ay nagpapatakbo ng pitong refinery sa apat na kontinente, kabilang ang refinery ng Pinjarra sa Kanlurang Australia, isa sa pinakamalaking pasilidad ng produksyon ng alumina sa mundo. Bukod sa pagbibigay ng feedstock sa mga smelter ng aluminum nito, ipinagbibili rin ng Alcoa ang isang malaking bahagi ng produksyon nito ng alumina sa mga panlabas na partido.
Sa kabila ng 45% na pagbaba sa stock ng Alcoa sa nakalipas na taon at 37.6% na pagbaba taun-taon, ito ay kasalukuyang nakalista sa higit sa $28 kada share. Kahit na ang pagbalik sa $35 kada share ay magreresulta sa isang enterprise value/earnings bago interes, buwis, depreciation, at amortization (EV/EBITDA) ratio ng 4.8 beses ang tinatantyang EBITDA nito para sa 2024, alinsunod sa tatlong taong average na pataas na EV/EBITDA nito ngunit sa isang diskwento kumpara sa mga katumbas nito, na nakalista sa average na 7.5 beses.
Dahil sa kaakit-akit na pagtatasa ng Alcoa at malakas na free cash flow yield, tila ito ay nasa mabuting posisyon upang matugunan ang lumalaking structural na pangangailangan mula sa electrification at global na transisyon sa enerhiya. Maaaring isaalang-alang ng mga investor ang pagbili ng stock ng Alcoa (AA) sa mga presyong mas mababa sa $30 kada share.